"Sterke start, maar onzekerheid groeit en resultaten vlakken af"
Benieuwd hoe je pensioen er na het eerste kwartaal van 2026 voor staat?
Bekijk je nieuwe waardeoverzicht op mijn-Shellpensioen onder ‘Mijn archief’. In dit interview vertelt Jeroen Roskam van Achmea Investment Management hoe het eerste kwartaal van 2026 is verlopen en wat dit betekent voor de beleggingen.
Check hoe je pensioen ervoor staat
Bij SNPS leg je samen met je werkgever premie in voor je pensioen. Die premie komt in je eigen pensioenpot en wordt belegd. Beleggen biedt kans op groei, maar brengt ook risico’s met zich mee: je pensioen kan meer of minder waard worden.
Schommelingen van de rente hebben invloed op de financiële markten en op jouw (verwachte) pensioenuitkering. We volgen dit soort ontwikkelingen nauwkeurig en ons beleggingsbeleid blijft gericht op de lange termijn.
De tekst gaat verder onder de afbeelding.
Dit gebeurde er in de economie
“De wereldeconomie bleef in het eerste kwartaal van 2026 veerkrachtig, ondanks oplopende geopolitieke spanningen en handelsconflicten. In januari groeiden zowel de Amerikaanse economie als die van de eurozone gestaag door, met slechts beperkte impact van politieke onrust. In februari nam de onzekerheid toe nadat het Amerikaanse Hooggerechtshof handelstarieven ongeldig verklaarde en de regering met alternatieve heffingen kwam. Eind februari escaleerde het conflict in het Midden-Oosten verder, met een aanval op Iran en wederzijdse vergeldingen. Dit had grote gevolgen voor de wereldwijde energievoorziening, doordat de export van olie en gas via de Straat van Hormuz grotendeels stilviel.”
Dit gebeurde er met rentes en inflatie
“Centrale banken hielden in het eerste kwartaal grotendeels vast aan hun huidige koers. De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) liet de rente in januari ongewijzigd en krijgt in mei naar verwachting een nieuwe leider met Kevin Warsh als beoogd opvolger van Jerome Powell. De Europese Centrale Bank gaf aan dat de inflatie in de eurozone in lijn is met de verwachting en handhaafde in februari de depositorente op 2% (dit is de rente die banken ontvangen wanneer zij overtollig geld voor korte tijd (overnight) stallen bij de centrale bank). Door de verslechterde geopolitieke situatie namen de inflatierisico’s echter toe en veranderde het rentebeeld. Waar markten eerder rekenden op stabiliteit, houden ze nu rekening met meerdere renteverhogingen.”
Dit gebeurde er op de financiële markten
“De financiële markten begonnen het jaar positief, met positieve rendementen op zowel veilige als risicovollere obligaties en stijgende aandelenkoersen. Vooral aandelen uit opkomende markten presteerden sterk. In februari nam de beweeglijkheid toe en stegen de grondstofprijzen. Het beeld kantelde in maart door het conflict in het Midden-Oosten. Energieprijzen schoten omhoog, met een stijging van meer dan 60 procent voor ruwe olie en fors hogere gasprijzen in Europa. Andere beleggingscategorieën kwamen onder druk te staan: aandelenkoersen daalden en zowel rentes als risico-opslagen liepen op. De Amerikaanse dollar steeg in deze periode in waarde ten opzichte van de euro.”
Kortom, ook in het eerste kwartaal van 2026 was er weer flink wat beweging op de financiële markten. Deze volatiele perioden horen bij beleggen. Het is daarbij goed te weten dat Shell Pensioen belegt voor de lange termijn en dat onze beleggingsportefeuilles een goede spreiding kennen. Bovendien maken we met scenario-analyses een inschatting van de mogelijke uitkomsten van het beleggingsbeleid zodat we goed voorbereid zijn op verschillende omstandigheden in de markt.
Jouw pensioenpot na het eerste kwartaal van 2026
Wat betekenen de beleggingsresultaten en de politieke en economische ontwikkelingen voor jouw pensioenpot?
Portefeuille Rendement: vlak resultaat
“In het eerste kwartaal maakte deze portefeuille uiteindelijk een rendement rond de nul procent. Tot aan de escalatie rondom Iran eind februari stond de portefeuille nog op een rendement van ruim 5%. Dat veranderde na deze datum. Vooral aandelenkoersen daalden. Omdat het rendement voor deze portefeuille vooral afhankelijk is van het rendement op de aandelenmarkten zien we deze beweging direct terug in het resultaat.
Matchingportefeuille: 1,5% rendement, Renteportefeuille: een kleine min
“De Matchingportefeuille, die bedoeld is om de renterisico’s te beheersen voor deelnemers die voor een vast pensioen hebben gekozen, behaalde een positief rendement van ruim 1,5%. De portefeuille Rente behaalde een klein negatief rendement (-0,28%). Het rendement van beide portefeuilles kwam door de onrust in het Midden-Oosten onder druk te staan omdat obligatierentes stegen uit angst voor hogere inflatie. Daardoor daalden obligaties in waarde. Dat had vooral impact op obligaties met een kortere looptijd die in portefeuille Rente worden aangehouden.”
De CVP-portefeuille behaalde een positief rendement van circa 1,5%
“Ben je (bijna) met pensioen en heb je gekozen voor een variabel pensioen? Dan beleggen we voor je via de portefeuille Collectief Variabel Pensioen (CVP). Daarin beleggen we ongeveer 50% in de portefeuille Rendement. Ook de ontwikkeling van de rente bepaalt de hoogte van de pensioenuitkering. De rente steeg vooral hard in maart, wat per saldo gunstig is voor de CVP-portefeuille.