"Maart was een turbulente maand"

  • 29 april 2025

Bij SNPS bouw je aan je persoonlijke pensioenpot. Hierin worden je maandelijkse pensioenpremies belegd. Het resultaat van die beleggingen (rendement) levert naar verwachting een goed pensioen op. Zonder risico is dat niet. Met beleggingen kun je ook geld verliezen. De hoogte van je pensioenkapitaal varieert dus en daarmee varieert ook de waarde van je (verwachte) pensioen.

Ontdek op mijn-Shellpensioen hoe de eerste 3 maanden van 2025 voor je pensioen zijn geweest
Je vindt een nieuw waardeoverzicht in ‘Mijn archief’ op mijn-Shellpensioen. En lees voor meer uitleg over de beleggingsresultaten dit interview met Jeroen Roskam, fiduciair adviseur van Achmea Investment Management.

Check hoe je pensioen ervoor staat

De financiële markten zijn sterk in beweging door het nieuwe importtarievenbeleid in de Verenigde Staten. Hoewel we dagelijkse veranderingen goed in de gaten houden, blijft ons beleggingsbeleid gericht op de lange termijn. 

waardeoverzicht

 

Dit gebeurde er in de wereld
 “In januari startte president Trump voortvarend als president van de Verenigde Staten met een reeks aan decreten en plannen, waaronder flinke importheffingen. Door deze onzekerheid stegen de Amerikaanse inflatieverwachtingen en daalden vertrouwensindicatoren gedurende het kwartaal. Verder waren er verkiezingen in Duitsland. CDU/CSU en de SPD vormen de nieuwe regeringscoalitie en in maart stemde de Bondsdag in met het breken met de strenge begrotingsdiscipline. Dat houdt in dat Duitsland grootschalig gaat investeren in defensie en infrastructuur om minder afhankelijk te zijn van de steun van de Verenigde Staten. De schuldenrem wordt dan ook gedeeltelijk losgelaten voor defensie-uitgaven.”

Dit gebeurde er in de economie
 “In Europa bleef de economie het eerste kwartaal kwakkelen. De groeicijfers van het vierde kwartaal van 2024 lieten zien dat de economische groei stagneert. Verder zagen we een gevarieerd wereldwijd monetair beleid. De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde de beleidsrente in twee stappen van 50 basispunten naar 2,5%. Dit was de zesde renteverlaging sinds medio 2024. De Amerikaanse centrale bank (Fed) hield de beleidsrente constant tussen de 4,25% tot 4,50% en houdt de rentestand voorlopig ‘on hold’. De Bank of Japan (BoJ) verhoogde de beleidsrente daarentegen naar 0,50%. Dit is het hoogste niveau in meer dan 17 jaar.”

Dit gebeurde er op de financiële markten
 “Maart was een turbulente maand op de financiële markten. Aandelenmarkten stonden onder druk door de aanhoudende onzekerheid over de handelstarieven. Aanvankelijk startten diverse beleggingsmarkten het jaar nog positief. Zo stegen aandelen wereldwijd met ongeveer 3% in januari. In februari nam de onzekerheid toe en maart was ronduit een turbulente maand op de financiële markten.

Na het eerste kwartaal staan wereldwijde aandelen ongeveer 8% in de min. Vooral Amerikaanse aandelen daalden in waarde. Hetzelfde gold voor de Amerikaanse dollar. Deze daalde met zo’n 4,5% ten opzichte van de euro. Dit door de zorgen over de Amerikaanse economie. Ook andere beleggingscategorieën stonden onder druk. Alleen grondstoffen stegen in waarde, mede omdat de goudprijs naar een recordniveau steeg door de wereldwijde onrust.” Het is overigens goed te weten dat ons beleggingsbeleid gericht is op de lange termijn en onze beleggingsportefeuilles een goede spreiding kennen.

Jouw pensioenpot na de eerste 3 maanden van 2025
Wat betekenen de beleggingsresultaten en de politieke en economische ontwikkelingen voor jouw pensioenpot? “Kort samengevat groeide jouw pensioenpot niet zoals tijdens de afgelopen kwartalen. Verschillende portefeuilles lieten bescheiden negatieve rendementen zien.”

2025 startte ongunstig voor de opbouw van pensioen
“Een groot deel van je pensioenpot wordt belegd in de portefeuille Rendement. Die beleggingen behaalden in de eerste 3 maanden van dit jaar een negatief rendement van -1,6%. De spreiding in de portefeuille hielp om het verlies te beperken. Dat gold ook voor de afdekking van het dollarrisico. Deze dempt het negatieve effect van de waardedaling van de dollar ten opzichte van de euro. Ook de relatief veilige beleggingen in de portefeuille Rente lieten een klein negatief rendement zien van -0,3%. De beleggingen in hypotheken en kredietobligaties hielpen dan weer om het verlies te beperken.”

Ook negatief beleggingsresultaat voor deelnemers aan het Collectief Variabel Pensioen (CVP)
 Ben je (bijna) met pensioen, dan beleggen we via de Collectief Variabel Pensioen (CVP) portefeuille. Daarin beleggen we voor zo’n 50% in de portefeuille Rendement. Daarnaast bestaat de CVP-portefeuille uit rentebeleggingen om de pensioenuitkering niet te veel te laten schommelen. Het afgelopen kwartaal behaalde de CVP-portefeuille een rendement van ongeveer -5,5%. Dat werd vooral veroorzaakt door een stijgende rente. Die stijgende rente had een negatieve impact op de rentebeleggingen in de portefeuille.

Er is ook goed nieuws. Een hogere rente betekent ook dat je een hoger pensioen kunt aankopen. Het is dus niet zo dat het negatieve rendement van de portefeuille zich één-op-één vertaalt in een lagere pensioenuitkering.